互联网企业资本运作模式初探,58同城亏损扩张

58同城融资

      其实叫做“初探”是不合适的,可以说是一点自己的心得或者说是笔记吧(本人非经济专业人士,只是以自己仅有的一些知识和看法写出一点评论,虚心接受批评)

      最近一直在看互联网企业发展与资本运作的一些东西,开始发现许多企业运作模式都好奇怪,各种我们觉得在盈利的互联网企业如优酷、土豆、58同城、凡客诚品这些,原来都是在做赔本生意…这引发了我不小的兴趣,他们到底是在以什么来支持庞大的企业运作,又为什么甘心做赔本买卖…原来互联网企业的运作模式真的不是想我之前想象中的稳健与简单。比如58同城这样全国拥有7000余名员工的企业原来近几年来的疯一样的扩张、铺天盖地的广告,原来一直是在靠投资人的支持,而其本身每月亏损就要达到千万元的级别。但是在这样的情况下,各种投资公司还不断地向其注入新的资本,而其本身也不顾死活拼命地在各种媒介铺设广告、扩展市场,完全不顾亏盈,这好像越来越背离了我所认知的市场范畴,是一种发展后不断地溢水、募资、扩张、再溢水,终到把局做的足够大,然后推出海外市场在纳斯达克上市,直接套现产生特别牛逼的市值然后在促使企业继续发展的模式,仿佛癌细胞般的生长扩散。原来,市场与运作这么的复杂而危险,远不止做生意这么简单,更是远远超出了我一直信奉的“技术实现生产力”的范畴。

下面就拿一个最近风风火火,2011年砸了5个亿广告投放宣传、员工急剧扩张到7000余人的58同城举例:
      某媒体报道,58同城D轮融资的规模为5500万美金,资金都是华平投资集团出的,其中有1300万美金是华平以借款的形式给CEO姚劲波,姚劲波通过卖学大教育的股份还的钱。姚劲波是学大教育的创始人,学大教育于2010年在纽交所上市,由于作为创始人的姚劲波的套现行为直接导致学大教育股价低迷,其市值由最高峰时的10亿美金跌至现在的2亿美金左右。姚劲波不顾学大教育死活,套现学大教育缓冲58同城资金困境。去年58总体收入为4000万美金,员工人数为7000人,总体支出为1.1亿美金,2011年58同城全年亏损7000万美金。其之前完成的A、B、C轮融资的钱已经在去年7、8月份就已花完。目前58同城账上只剩3000万美元,其每月亏损额在4000万人民币左右,公司只能维持运营4个月。“58现在每月亏损近4000万人民币之巨,以现在的烧钱速度,截止今年3月底能剩下3000万美元,撑不到五个月。”——上述知情人士对58的资金链表示担忧,“正因为月亏损数额巨大、亏损速度之快,58现在面临的魔咒是,要么上市融到维持经营的钱,要么等余钱烧完,坐以待毙。”
       所以,为什么赔本还要做买卖呢?因为“58貌似没有退路可走,搏上市只能是一条不归路。”而所谓D轮融资,距上次融资也就是C轮融资相聚仅仅半年。公开资料显示,58同城于去年1月C轮融资达6000万美元,投资方同样为华平,也就是说58同城半年的时间上轮融资的6000万美元已经所剩不多?
       为能尽早上市,据传58内部早早定下了年营收一亿美元的营收目标,因为,在3000万美元花完之后,根据D轮融资合约,根本不能找私募下家接盘,同时因为股本巨大,一般PE想接盘也无能为力,只有走上市一条不归路。开弓没有回头箭,正是这一亿美元的业绩压力和规定性上市大限,让58身不由己,大力扩张,迅速膨胀,同时进退失据,深陷经营危局。
       “一切为了达成一亿美元的业绩目标,一切为了赴美上市。”上市导向的58的动作大胆冒进甚至变形:在商业模式处于探索期的团购项目上,投入巨大,但入不敷出,每月亏损近1000万元人民币;人员招聘更是膨胀迅猛,从2011年底的3000多人发展到目前的7000人,增加了一倍多,仅仅以北京的销售人员为例,人员已经从去年底的200人发展到700人,但是销售人员月均销售额不到3000元人民币;在产品营销上实施过度销售,廉价推销广告,不顾用户体验,透支市场;广告支出巨大,代言人杨幂的广告全天候在各大视频媒体实施地毯式轰炸,所费不菲,被坊间认为是“2011年互联网界最牛广告主”。
      To be or not to be?  割腕上市定亏本,不上市,毋宁死。以58同城“年营收4000万美元,总支出1.1亿美元,亏损7000万美元”的财务数据,如果强行上市,估值水平肯定很惨。
      原来,市场的运作是如此的复杂与多变,而企业的经营更像是资本市场的一场博弈;原来,市场运作早就超出了我心中一直坚信的“技术实现生产力”的范畴,一个企业在脱离了“做生意”的规模后面临的是如此复杂的金融市场;
      原来,看似波澜不惊的互联网企业发展之路下,还隐藏着这么多的惊涛骇浪;原来,这么大规模的企业的生死不过也就是一线之间,且被资本推动永远没有机会回头。
      原来,我的思想是这么的幼稚完全看不清行情,需要学习的还太多太多;原来,我还too young too simple!
小生
2012.6.11  
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逍遥小生

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1 Response

  1. 浓夭不及淡久说道:

    被资本推动永远没有机会回头
    没错啊,其实现在很多上市公司都是这样,上市一刻是开花之时,盛放之后尽显颓败。不过这只是现在国内市场不够成熟的表现而已。

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